券中社1月17日讯，诺德基金总经理助理郝旭东认为，低基数下，国内经济2023年的确定性修复增长，抖客网，为2023年权益市场的上涨奠定了宏观的基础。经历了2022年大幅调整，国内权益市场估值水平已整体处于较低水平，若将外资开始大规模进入导致A股估值体系重构的2017年作为起点，2022年末，沪深300的PB估值分位数在9.3%，处于低估状态，届时盈利增长的修复和较低的估值有望形成向上的共振。

　　从资金面看，msci纳入因子达到20%，被动流入达到标准后，北上资金和国内市场资金性质有类似处，都需要赚钱效应，2022年全年北上资金净流入900.2亿，是2017年来最低值，也是首次年度跌破1000亿，2023年人民币汇率的区间稳定和A股盈利效应提供了一定有利条件，但茅指数个股的估值在持续反弹后不足够便宜，在一定程度上会影响北上流入的持续性。预计即使2023年A股市场将有所表现，但公募产品赚钱效应也有待修复，因此，基金发行在市场回暖初期或不能期待过高。

　　综上，2023年将是国内经济及权益市场的转折之年，2022年经济和上市公司盈利的低基数，叠加二十大以来的政治和经济政策加持，2023国内经济和上市公司盈利恢复性增长或是必然趋势，但国内私人部门资产负债表和信心的修复都需要时间，这将限制经济和企业盈利的向上弹性。此外，经过2022年A股市场的大幅调整，国内权益市场估值水平已整体处于历史较低位，因此，2023年A股市场有较大概率形成盈利和估值的向上共振，值得投资者期待。而A股内部，估值的结构性差异仍然存在，也必将导致2023年市场的阶段结构性风险，对市场的定价能力以及适当的行业轮动能力或将是获取超额收益的核心竞争力。

　　2023年，诺德基金看好三个方面的投资机会，1、市场绝对低估的板块的修复，包括中字头的央企的中国特色估值；2、过去几年的主流赛道如消费、医药、科技、军工，高端制造等，有可能出现类似于2022年4月新能源、10月消费、地产的挖坑机会；3、周期中，农业的白羽鸡、工业金属的铜铝、化工的部分中游材料值得关注。